PRASIDĖJĘS RUDUO NESTABDĖ RINKŲ AUGIMO

Nors pagal sezoniškumą rugsėjis dažnai laikomas vienu silpniausių metų mėnesių, šįsyk rezultatai buvo priešingi – akcijų augimas nesustojo. JAV „S&P 500“ indeksas kilo jau penktą mėnesį iš eilės, o „Nasdaq 100“ – šeštą, siekdamas naujas aukštumas. Į viršų rinkas vedė technologijų sektorius, puslaidininkiai bei su dirbtinio intelekto tematika susijusios bendrovės, taip pat finansų bei žaliavų įmonės. Kiek silpniau atrodė energijos, transporto bei dalis vartotojų paslaugų segmentų.

Vienu svarbiausių rugsėjo akcentų tapo JAV FED sprendimas pradėti palūkanų normų mažinimo ciklą. Pirmasis 25 bazinių punktų sumažinimas rinkose priminė, jog istoriškai tokie žingsniai dažnai sutampa su pozityvia akcijų dinamika artimiausiais metais. Banko „J. P. Morgan” duomenimis, FED yra sumažinęs palūkanas, kuomet akcijų rinka buvo vos 1 % nuo rekordų, net 16 kartų, o per ateinančius metus vidutinė grąža siekė beveik 15 %.

Tačiau JAV ekonominiai duomenys buvo nevienareikšmiai – vartotojų paklausa toliau stiprėjo, tačiau darbo rinkoje ryškėjo lėtėjimas. JAV darbo departamentas pakoregavo ankstesnius užimtumo duomenis, sumažindamas darbo vietų skaičių daugiau nei 900 tūkst., o dabar pirmą kartą nuo 2021 m. bedarbių šalyje yra daugiau nei laisvų darbo vietų. Infliacija siekė 2,9 %, daugiausia dėl stiprios vidaus paklausos.

Europoje, ECB prezidentė Ch. Lagarde pabrėžė, kad palūkanų mažinimo galimybės išlieka, jei kiltų naujų rizikų, tačiau dabartinė politika laikoma tinkama. Rugsėjį euro zonos infliacija pakilo iki 2,2 % ir viršijo ECB tikslą pirmą kartą nuo pavasario, o gamybos sektorius vėl nuslydo į nuosmukį. Tuo tarpu Vokietijos vyriausybė pristatė biurokratijos mažinimo priemonių paketą, kuris, pasak verslo bendruomenės, gali padėti atkurti šalies konkurencingumą.

2025-ieji vis labiau įsitvirtina kaip istoriniai aukso rinkos metai – šio metalo kaina pasiekė ne vieną naują rekordą. Spartus tauriųjų metalų kainų augimas iš esmės pakeitė metalų kasybos bendrovių padėtį – jų pelningumas tapo vienu didžiausių per pastaruosius dešimtmečius.

Prie šio augimo prisidėjo keletas veiksnių. Centrinių bankų supirkimai pasiekė rekordinius lygius, investuotojai aktyviai investavo į aukso ETF, o politinio bei ekonominio neapibrėžtumo fone auksas vėl tapo viena patraukliausių saugių turto klasių. Tokia aplinka suteikė postūmį kasybos bendrovėms – istoriškai jų akcijos kyla sparčiau nei pats auksas, nes didžioji dalis kaštų yra fiksuoti, o papildomas pajamų augimas tiesiogiai didina maržas.

Dabartinė situacija tai aiškiai parodo – kuomet aukso kaina viršijo 3 500 JAV dolerių už unciją, vidutiniai kasybos įmonių gavybos kaštai siekė tik apie 1 100-1 200 JAV dolerių. Tokios sąlygos leidžia bendrovėms generuoti rekordinį pelningumą ir laisvuosius pinigų srautus, kurie tiesiogiai atsispindi investuotojų grąžoje.

Kasybos įmonių akcijų indeksai rugsėjį pasiekė visų laikų aukštumas, o pavienės įmonės taip pat fiksavo itin spartų augimą. „Sibanye Stillwater“, globali tauriųjų ir žaliųjų metalų bendrovė, rugsėjį brango net 47,84 %, Kanados resursų gigantė „Teck“, valdanti pasaulinės reikšmės vario ir cinko kasyklas, kilo 30 %, o „Anglo American“ – viena didžiausių pasaulio iškasenų bendrovių – brango 22,26 %.

Esant tokioms aukštoms aukso kainoms ir augančiam institucinių bei mažmeninių investuotojų poreikiui diversifikuoti portfelius, metalų kasybos sektorius šiuo metu išlieka vienu iš ryškiausių rinkos lyderių.

AZIJOS TECHNOLOGIJŲ MILŽINAI ĮGAUNA PAGREITĮ

Rugsėjį „Nextury Asia Technology Fund“ išsiskyrė tarp mėnesio lyderių, jo vertė pakilo 14,84 %. Prie šio šuolio daugiausia prisidėjo Kinijos technologijų milžinės, po ilgesnio sąstingio vėl pritraukusios investuotojų dėmesį. Ypač ryškiai išsiskyrė „Baidu“ ir „Alibaba“, kurių kainų augimas bei paskelbtos naujienos turėjo didžiausią įtaką fondo rezultatui.

„Baidu“ akcijos rugsėjį kilo įspūdingu tempu, net 38,27 %, investuotojams vertinant įmonės pastangas plėsti dirbtinio intelekto debesijos sprendimus ir robo-taksi verslą. Nors tradicinė reklamos veikla susiduria su spaudimu, naujos generatyviojo dirbtinio intelekto (GenAI) pagrindu veikiančios paieškos funkcijos bei planuojama jų monetizacija artimiausiais metais vertinamos kaip svarbus proveržis. Nepaisant trumpalaikių iššūkių, investuotojai mato ilgalaikį potencialą, o įspūdingas akcijų brangimas per mėnesį signalizuoja rinkos tikėjimą „Baidu“ transformacija.

Tuo tarpu „Alibaba“ džiugino tiek rezultatais, tiek strateginiais žingsniais. Bendrovė pranešė apie 10 % metinį pajamų augimą ir net 26 % šuolį debesijos segmente, kurį paskatino spartus dirbtinio intelekto sprendimų diegimas. Taip pat rugsėjį rinkas sujudino žinia apie „Alibaba“ partnerystę su „Nvidia“ – ši leis integruoti pilną DI sprendimų paketą į bendrovės platformas. Tai sustiprino investuotojų lūkesčius dėl ilgalaikių inovacijų e. komercijos, logistikos ir reklamos srityse. „Alibaba“ akcijų kaina per mėnesį brango net 32,39 %.

Be šių dviejų gigantų, pozityviai judėjo ir kitos Azijos technologijų bendrovės, prisidėjusios prie fondo rezultato. Toks sektoriaus atsigavimas rodo, kad investuotojai vėl įžvelgia augimo perspektyvas Azijoje, ypač ten, kur DI diegimas tampa strateginiu prioritetu. Rugsėjo dinamika rodo, kad Kinijos technologijų sektorius, nepaisant makroekonominių iššūkių, išlieka vienu iš įdomiausių augimo centrų pasaulio rinkose.